创新药BD热后，估值“还债”中

两个月前，医药板块还是一场流动的盛宴。彼时，市面上甚至还有好几只年内收益翻倍的医药主题基金，BD交易频频刷屏，许多人都相信，“创新药的黄金十年”在二级市场上正在兑现。然而，仅仅数十个交易日后，翻倍基金仅存一只在风中摇曳，亏损超过10%的产品扩容到了近十只。其中，创新药的风 ...

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司美格鲁肽，胜诉！

2025年12月31日，诺和诺德宣布中国最高人民法院就司美格鲁肽化合物专利案做出积极决定，支持北京知识产权法院支持司美格鲁肽化合物专利有效的裁定。司美格鲁肽在美国的专利于2032年到期，欧洲专利于2031年到期，中国的专利于2026年到期。司美格鲁肽中国化合物专利申请日为2006年3月20日， ...

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超12亿美元！泽璟制药CD3×DLL3三特异性抗体授权给艾伯维

12月31日，苏州泽璟生物制药与艾伯维就ZG006（Alveltamig）的全球开发及商业化达成战略合作与许可选择权协议。根据协议，艾伯维获得ZG006（Alveltamig）在大中华区（包含中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区）以外地区独家开发与商业化权利，而泽璟将保留在大中华区ZG006的开发与商 ...

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2025中国创新药十大牛股，真相有点意外

创新药板块迎来久违的大牛市，牛股的准入门槛也随之大幅抬高。2024年，涨幅TOP10的创新药企中位数为57.9%，最高涨幅132.6%；而2025年这一赛道彻底“卷”了起来，涨幅前十药企的中位数大幅攀升至495.41%，最高涨幅更是飙至1824%，入围门槛则是315.29%——换句话说，股价不翻3倍，难以跻身前 ...

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又一知名药企及董事长被立案

12月28日，A股公司海南葫芦娃药业集团股份有限公司（证券简称：ST葫芦娃）公告：因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司和董事长刘景萍立案。公司表示，目前公司各项生产经营活动正常有序开展，在立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的相关调查工作，并严格按照有关法律法规及监管 ...

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493亿！中国市场创新药“销冠”诞生

药智数据显示，在2016年至2025上半年，国内公立医疗机构创新药销售额排名中（本文所讨论的药物范畴均限定为创新药；即便相关药物专利已过期且已有仿制药上市，销售额统计仍仅针对其原研创新药），辉瑞（晖致）的阿托伐他汀钙片累计销售额高达492.7亿元，稳居近十年中国创新药市场之首，成 ...

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首个！肾上腺素鼻喷雾剂在华获批上市

12月25日，国家药品监督管理局（NMPA）官网显示，ARS Pharmaceuticals和祐儿医药合作开发的肾上腺素鼻喷雾剂（Neffy，中文商品名：优敏速）获批上市，适用于成人及体重≥30 kg儿童的I型过敏反应（包括严重过敏反应）的紧急治疗。肾上腺素是治疗过敏性休克症状的首选药物，也是唯一一种被证 ...

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三年财务造假，药企被强制退市

一、三年造假，终局退市：资本市场的“零容忍”信号2025年12月26日，*ST长药的命运终于走到尽头。因连续三年财务造假，深交所对其启动重大违法强制退市程序。这家公司市值仅剩5.1亿元，相较于历史最高点已蒸发超90%。更严厉的是，原总经理罗明被处以终身证券市场禁入，14名责任人员合计罚 ...

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创新药牛市，一家HPV疫苗明星公司走入绝境

在全球疫苗产业动荡之际，又一家国产HPV疫苗企业走入“绝境”。12月18日，康乐卫士发布公告，披露公司因未按期偿还1521万元的银行贷款，部分银行账户被冻结的事项。次日，公司再度发布公告称通过多渠道筹措资金，偿还了银行贷款，本息已全部结清。这场突如其来的危机暂时平息。但危机的化 ...

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阿斯利康罕见病新药获批上市

12月25日，阿斯利康宣布与Ionis公司联合开发的依普隆特生钠注射液（商品名万诺维，Wainua）在中国正式获批，用于治疗成人遗传性转甲状腺素蛋白淀粉样变性多发性神经病（ATTRv-PN）患者。依普隆特生钠是中国目前唯一获批用于ATTRv-PN治疗的基因沉默剂。这一里程碑式进展，有望使此前治疗选 ...

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