中药注射剂创新提速 6个股有望崛起

毒手药王邓智先

中药注射剂创新提速 6个股有望崛起


医药工业将在中国GDP中占据更高的份额，医药企业的创新活动促使产业进入了新的发展阶段，特别是现代中药企业在注射剂方面的创新值得关注。这是原国家食药监局副局长任德权昨日在中投证券2012秋季医药创新高端研讨会上的表述。

    据上证报报道，在中投证券医药分析师余方升看来，中药注射剂行业政策环境回暖，独家品种值得看好。目前国内中药注射剂的品种已经有100多个，市场规模已经上百亿。未来随着企业加大质量控制和提升工艺，中药注射剂的市场接受度有望更高。

    与此同时，新一轮的基本药物目录调整的补充目录有望在今年底之前出台，相关中药注射剂进入新版基药目录之后，明年的销售将更有亮点。业内人士一致看好中药注射剂的发展前景。

    红日药业(300026,股吧)拥有中药注射剂独家产品血必净注射液，公司对于未来发展信心满满。三季报预增公告显示，公司前三季度归属上市公司股东净利润为1.61亿~1.85亿元，同比增100%~130%。民生证券分析师表示，血必净继续放量增长，今年三季度血必净销量预计为500万支以上，超出市场预期。

    天士力(600535,股吧)与上海绿谷是目前唯一两家拥有单组分丹参类中药注射液的厂家。据天士力市场部人士向记者介绍，今年以来，中药注射剂丹参多酚酸销售增长迅猛。未来该品种将成为值得期待的重磅品种。

    事实上，我国心脑血管市场规模超过200亿，增速近25%，这为注射用丹参多酚酸的推广提供了很大的市场空间。有券商分析人士向本报记者预测，天士力的注射用丹参多酚酸销售规模有望超过10亿。

    此外，康缘药业(600557,股吧)、上海凯宝(300039,股吧)药业、中恒集团(600252,股吧)梧州制药、贵州益佰制药(600594,股吧)以及成都百裕等也均有表现不俗的中药注射剂产品。业内人士指出，未来几年，上述几家企业的中药注射剂独家产品年销售额均有望突破10亿元。

    更值得关注的是，中药注射剂的审批速度也在加快。据悉，康缘药业的银杏内酯注射液是国家863攻关项目。康缘药业证券部相关人士表示，目前已完成现场审核，其检验报告已于2012年7月5日提交到药品审评中心，后续流程为药品审评中心根据审评意见、现场审查报告及检验报告形成综合意见上报。“一般来说审批需要两个月时间，最迟到年底也会有结果。”

    中药注射剂行业剂量十足

    与拥有数千年历史的传统中药相比，问世于1941年的中药注射剂是一个创新剂型，但由于具备作用迅速、疗效确切等优点，能弥补传统中药见效慢的缺点，因而发展迅速，目前已成为中药领域中市场份额最大的剂型。据了解，在心脑血管和抗肿瘤类中成药市场份额中居前10位的产品中，中药注射剂产品有7席。

    公开资料显示，中药注射剂近5年复合增长率约为21%，明显高于中成药15.78%和整个药品市场18.23%的收入增长速度。目前常用品种50多个，整体市场规模约为250亿-300亿元。随着中药注射剂的飞速发展，其行业地位已非囿于中药领域。据中信证券(600030,股吧)的跟踪数据，2009年国内样本医院采购最大的10个品牌药中，血栓通、丹红、疏血通等3个中药注射剂入围；2010年，这3个品种已上升至第2、3、4位。

    中信证券研究员李朝认为，在医药行业，单品种过亿并非易事，但中药注射剂是个例外。血栓通、丹红、银杏类注射剂、醒脑静、丹参酮IIa等品种的终端销售额在2011年都预计突破20亿元；而康缘药业（600557）的热毒宁、江西青峰的喜延平以及上海凯宝（300039）的痰热清等品种的未来天花板都在20亿元左右。

    “中药注射剂已成为医药行业护城河最深、天花板最高、最容易出重磅品种的细分市场。”李朝表示，从中期来看，中药注射剂独家品种和化学专利药具有相似的属性，是具备高成长基因的中国式专利药，那些拥有好品种、销售能力强和政府资源足的中药注射剂企业将脱颖而出，建议关注上海凯宝、康缘药业、天士力（600535）、红日药业（300026）和益佰制药（600594）等上市公司。

    上海凯宝发布的2012年中报显示，上半年公司实现营业收入5.65亿元，同比增长43.22%；归属于上市公司股东净利润1.22亿元，同比增长44.09%；经营现金流量净额达1.5亿元，同比大幅增长98.25%。其中，痰热清注射剂贡献了99%以上的收入，毛利率达83.77%，同比增长1.37个百分点。

老猫王磊

坐在沙发上学习，中药注射剂的前进真的这么好？不敢苟同砖家意见啊